NO.988 个人投资,有哪些基本禁忌?


你好,这里是罗胖精选。

今天,我再给你推荐,王烁老师今年的《30天认知训练营》中的一讲。

经常有人说,我们老百姓,做理财投资,有什么基本的方法吗?其实基本的方法,讲清楚一点也不难。比如王烁老师的这一节课,十分钟,基本的逻辑框架也就讲清楚了。

那难在哪里?听完这节课,你就明白了。好,个人投资理财中,有哪些基本禁忌,我们有请王烁老师。

你好,我是王烁。

课程的第一讲,我跟你讲中国人在投资上容易犯的几大错误,看看你占了几条。

有一天朋友告诉我,一家人工作多年,有房有车之余,还有些积累。但积累给他们带来的不是放松,而是焦灼。

放银行,等于是补贴给了那些首富们,劫相对贫,济相对富,真没天理。

放股市,炒股这事,群众不会啊。中国股市搞了20多年,造就了中国大地上唯一一个风险自负的群体,这对造就合理有效的金融市场是好事,但群众觉得连个刚兑都没有,风险太大,pass。

放P2P,别说了。银保监会主席曾经提示过一条简易的分辨方法:收益率超过6%的比较危险,超过10%的肯定是骗子。还有比银保监会主席更权威的吗?但你真要按这个来,那就刻舟求剑了。骗局是动态的,你觉得6%安全,骗子就给你下调到6%,连高息放饵都省了。前两年遍地放P2P,这两年遍地抓P2P,不收拾局面是不行了。

有点积累本来是好事,却变得有了浓浓的鱼肉感:人为刀剑,我为鱼肉的鱼肉。

我跟朋友说,世事无绝对,庄子说,六合之外,圣人存而不论。说不清的事就不说,但在说得清的范围内,有一套靠谱的框架讲明白投资这件事。这个框架讲的不是你要做什么——你要做什么,我会在下一讲《投资需要知道的所有事》里讲——这个框架讲的是你不要做什么。

讲明白它不难,难的是听的人听了以后真信。讲明白只要15分钟,真心信服却往往要在别的地方交了许多学费和智商税以后才行,人是不见棺材不掉泪。这明知不可为而为之的事,我今天再做一回,希望你听了以后能少交学费。

投资容易犯的四个错误

  • 第一,认识你自己,不要以为自己特殊。

你是谁?你是个普通人。至少在投资这件事上,你是个普通人。不光是你,绝大多数人都是普通人。

你在这个问题上往往是自相矛盾的。一方面,既然你焦灼、不知所措,你当然是个普通人;另一方面,你隐隐约约觉得自己不至于那么普通,你要么觉得自己运气好,要么觉得自己学得快,要么觉得自己认识点大人物,要么觉得别人比你还傻。总之你觉得自己应该超过平均水平。

可是巧了,所有人都认为在所有事情上自己超过平均水平,在投资这事上也不例外。而这就是你要避免的第一个错误,放弃幻想,接受自己是普通人这个事实。

  • 第二,对普通人来说,投资不是为了进攻,而是要为了防守。

对普通人来说,学习一种技能,打磨一个长处,找到一份工作,自食其力,这样做的成功率是95%。这个数字是怎么来的呢?中国社会的失业率也就是5%。反过来说,炒股为生的成功率肯定不到1%。这就是普通人面对的基础概率。你愿意站到95%一边,还是1%那一边?

之所以有过多的人对投资抱有过高的期待,是因为他们希望投资能改变命运。这是个根本性的幻觉。指望用投资改变自己命运的人,99%是帮别人改变了命运。

你想要改变命运,有条大路好走。提升你的技能,进一步发挥你的长处,把工作做到比你的同事更好,获得一份更好的工作,然后寻找一个更高的目标。这条路的成功率没有95%那么高了,但10%总是有的,如果你总是在十个人中脱颖而出,到塔尖并不需要爬上多少级台阶。

投资不能帮你进攻,但能帮你防守。在你的人生周期当中,收入曲线大体上是先少后多再少,与你的需求曲线不完全匹配。收入高的时候有积累,用于收入少时的消费。防守的意思就是保住你的积累,让它免受通货膨胀的侵蚀,使它在你需要动用的时候,仍然具有与你获得它时一样的购买力。普通人最应该端正的对投资的态度,就是换成防守心态,底线目标设定在战胜长期通胀水平。

如果你接受不了,说你想的是逆天改命,而我刚才说的正路太长太远。那赌客在拉斯维加斯赌场的胜率,比你在股市里想要逆天改命的胜率要高。而且至少打的是明牌,庄家占了你多大便宜明明白白。

重要的事情再强调一次:逆天改命的最好办法就是提升技能,发挥长处,把工作做得更好,步步攀上更高的目标。

这条路不疾而速,说它最好,只是说它对普通人来说相对最宽,爬上去的概率最高,但并不意味着它是大概率事件。改命的人总是少数,社会金字塔先天注定了这一点。但你不要因为它看上去慢,机会仍然不够大,就看不到其他的路更险更窄。

这场防守战不是一时一地能打完的,将持续你成年以后的一生。你的人生积累不论是多还是少,始终有群狼环伺,骗子盯着,庄家盯着,首富们也盯着,不要以为他们的钱比你多就不盯着你,要不然他们的钱是从哪里来的?

好在,只要你不跟那些狼抢肉——因为他们抢的就是你的肉,只要你躲开他们,设定与自己的人生匹配的投资周期,选择恰当的多元化策略,你就能战胜通胀,保住自己一生劳动的果实。具体我在《投资需要知道的所有事》那一课里讲了,你可以跳转过去了解。

  • 第三,中国人资产组合的普遍多元化严重不足。

这里不多讲,只再强调一点:中国人资产组合的多元化严重不足,这就是我要说的第三点。

从多元化这个维度看,中国人的资产组合有几个严重问题。

第一个问题是过度配置于房子。

掏光上下三代人六个钱包,出得起首付就叫买得起房,房贷的事慢慢再说。本质上是寄希望于房价永远涨,而这希望肯定有一天会破灭。

第二个问题是跨区域多元化不足。

一个合理的组合当中必须要有点境外资产,这不是说要你去国外买房,有能力这样做的人是极少数。而是指中国金融急需进一步开放,不仅要把海外资金引入中国资本市场,也要把全球领先的、超低费率、极广覆盖的良心基金管理公司引入中国,为中国人合理化组合资产安排一个去处。我估计这事一时半会儿仍然不会发生,但它确实是中国人民所急需。

第三个问题是过度投资于子女教育。

它在一定程度上是受投资焦虑驱动的。钱没去个安全妥当的去处,那就花在孩子身上吧。它在很大程度上是由军备竞赛逻辑驱动的。别人在孩子身上花多少钱,你不花这么多钱的话,孩子就输在起跑线上了,而终点留着的好位置就那么几个。

作为两个孩子的父亲,我也在这场军备竞赛之中,感同身受,理智与感情交织。别的也不多说了,就强调从资产组合的角度来讲,它已经过度超配了。各位家长,为了人生资产组合的健康,我们都往回调调吧。大家一起往回调调,大家的日子都能好过一点。

第四个问题是几乎没有灾难准备。

前面讲过,世事无绝对。你诚实劳动,合理投资,95%的时候你能保住劳动果实,安度自食其力的一生,如果你是那优秀的10%,还能攀上人生阶梯的更高处。但仍然可能有那么一些时候,大潮袭来,席卷一切。这时候没有什么投资组合能帮你保住劳动果实。历史一再告诉我们,现实是个王八蛋,说翻脸就翻脸,以万物为刍狗。谁拿它也没有办法。这时候,你需要的是灾难准备。

关于灾难准备,有这么几个要点:你不能完全不作灾难准备,因为万一灾难发生,有无准备则意味着生与死的差别;你必须在天气晴朗的时候就作准备,因为灾难来临时一切就都已经晚了;你也不能过度准备,因为灾难到来的概率毕竟是极为微小;你也别靠金融工具,特别是衍生品作灾难准备,因为真正需要动用灾难准备时,支撑衍生品的那个体系可能已经摇摇欲坠。

任何灾难准备不仅要预判系统风险,还要意识到交易对手风险。你准备了灾难,但你的对手没准备。灾难来了,你的对手完蛋了,你所作的准备就跟它一起烟消云散。比如说,你买了保险,但是当灾难来临的时候保险公司不在了。

灾难准备跟投资有关,但不是投资,尽管它有可能运用有投资属性的工具,比如黄金。人类历史上,每当灾难降临时,黄金对一切资产升值,而食物对黄金升值。其实今天不少人的投资组合中有黄金,但他们仍然是将黄金当作一种投资品而不是灾难准备。两者存在一个关键差别:投资品以收益为目的,灾难准备不以收益为目的,就是准备着灾难万一来临——即使大萧条重现,甚至哪怕战争来临,所有投资组合全部失效,你还有点救命的安排。到目前为止,人类共同认可的灾难准备就是黄金。

这一讲,我讲了中国人在投资上普遍存在的几大问题:

  • 第一,以为自己不是普通人;
  • 第二,想用投资逆天改命;
  • 第三,过度集中于房子;
  • 第四,没有起码的海外配置;
  • 第五,过度投资于后代;
  • 第六,几乎没有灾难准备。

你占了几条?欢迎你在留言区分享。

这一讲我推荐你去读读《二战股市风云录》(Wealth, War & Wisdom,by Barton Biggs),作者是巴顿·比格斯,曾经是摩根士丹利的首席战略师,也是华尔街公认的智者。

你也可以把这一讲,分享给你的朋友和家人。

好,内容听完了。我是罗胖。

你发现没有,这些基本的投资原理,听起来很容易,但是,真要是实践起来,还是非常难的。为啥?

举个例子,王烁老师在课里说,投资账户里都要为不确定的灾难做些准备,比如买一点黄金。这个道理不难理解,但是你我在听的时候,是不是心里也跑着另外一些声音:灾难真的会来吗?如果不来,做这些准备,不就耽误我拿这些钱去投资了吗?有你说得这么玄乎吗?等等。你看,没有真正经过一些大大小小的灾难,比如真正的股灾,有些道理即使明白如话,我们还是听不懂的。

这个春节,过去的十几天的经历,对很多中国人来说,也算是一个提醒:这个世界的不确定性,其实超乎我们的想象。

祝大家一切都好。也把王烁老师这门刚刚完整上线的课程《30天认知训练营》推荐给你。这段在家的日子,我们跳出自己的日常经验,跟随王烁老师的目光,再来看一眼这个世界。

好,罗胖精选,明天见。